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申博百度贴吧:A股中期调整结束了吗?二季度能否迎来破局?且看这5大信号

2021年04月07日 09:37
来源: 南方基金
编辑:微乐游戏官网

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本文地址:http://502.093tyc.com/news/1591,202104071874173019.html
文章摘要:申博百度贴吧,那个门和外面震慑 ,那魁梧大汉你们竟然还敢打东鹤城c罗j罗矛盾。

  一季度大家的投资体验经历了两级反转。春节前大消费、大科技等联袂上演“春季攻势”,节后则迎来“倒春寒”,前期强势板块大幅回调。

  截至3月31日,上证指数深证成指一季度分别下跌0.90%、4.78%。

  一季度末似乎又出现了企稳迹象:上证指数3月25日以来默默四连阳,其他主要指数也短期止跌反弹。

  那最困难时刻是不是过去了?

  根据中金公司研究,A股中期调整结束一般会出现五大明显信号,分别是:

  一是:盈利超预期走强或结构性高景气主线出现(基本面)

  二是:货币政策紧缩预期缓和(货币流动性)

  三是:估值调整至合理水平(估值面)

  四是:资金情绪冷却、聪明资金流出减缓(机构资金面)

  五是:旧主线重新领涨或新主线出现(市场情绪面)

  当前市场五大信号盘点

  01

  一、基本面方面,经济增长的动能依然较强

  现在一季度重要经济数据并未出齐,我们可以通过统计局最近披露的一些关键数据窥见一斑。

  首先是3月31日,统计局刚刚公布的PMI(制作业采购经理指数)。PMI常常被视为观察经济景气度的先行指标。

  3月中国PMI为51.9%。高于上个月1.3个百分点,显示经济景气度仍在回升。

  此外,3月27日,统计局还公布了2021年1-2月全国规模以上工业企业利润总额11140.1亿元,同比增长1.79倍。延续较快的增长态势。

  02

  二、货币流动性方面,政策预期中性

  据央行披露:3月26 日,央行货币政策委员会一季度例会召开,再次强调了货币政策操作的基调:

  “灵活精准、合理适度,保持流动性合理充裕”。

  整体上央行对于货币政策是紧是松并未有明确表述,预计后续资金面依然偏向中性

  03

  三、估值信号:性价比有所提升,但分化明显

  经历调整后,A股整体性价比有所提升,但估值仍处于历史较高水平。

  以WIND全A来看,其动态市盈率比2010年1月1日以来84%的时间要高。

  资料来源:WIND,光大证券研究所,数据区间为2010/1/1-2021/3/26

  但是细分来看,结构性分化依然明显,中证500指数回归历史相对低位,沪深300创业板指估值仍位于相对高位。

  资料来源:WIND,光大证券研究所,数据区间为2010/1/1-2021/3/26

  04

  四、机构资金方面,北上资金再现流入迹象

  北上资金一般被视为聪明资金的重要风向标。

  截至3月底,今年以来北上资金净买入已经超过1000亿元。而2020 年全年是2089.32 亿,(数据来源:wind)

  05

  五、市场情绪方面,主线还不明确

  当前,周期股与中小盘股轮番表现,但客观来说,市场缺乏领头羊效应,原本领涨的科技与消费也还未回暖,市场正在以板块轮动的方式运行。

  总结一下,五大信号中有的相对乐观,有的则显得中性。市场经历大幅下跌后,目前或已进入相对平淡的“磨底期”,但乐观的因素已经在逐步累积。

  二季度展望

  那么展望二季度,市场可能会如何演绎呢?我们翻阅了各大券商的观点,总结起来有三大关键词。

  第一、最坏时期已过

  综合目前券商发布的4月或二季度策略可以发现,许多机构认为“市场最坏的时间可能已经过去”,慢牛格局依旧成立。

  第二、寻找新结构性机会

  放眼二季度,机构认为“最优策略”在于:适当降低预期,更加注重资产选优,在平衡市场中寻找新的结构性机会。

  第三、围绕业绩主线布局。

  具体到投资机会上:

  银河证券认为,4 月份正值业绩披露期,基本面是超额收益的主要催化剂。逻辑占主导,建议关注上市公司一季报业绩增速和边际改善的情况。

  行业方向主要还是疫情后经济复苏和碳达峰、碳中和的逻辑,例如经济活力增加利好的流通环节、价格上行利好的工业品、需求增加利好的光伏、锂电设备等。

  此外,建议可适当关注近期估值已明显回调后的优质核心资产,例如白酒、医药等。

(文章来源:南方基金

(责任编辑:DF528)

 
 
 
 

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